IDC 咨询公司研究显示，2025H1 中国大模型公有云服务市场的总调用量为 536 万亿 Token，而去年全年才 114 万亿 Token。仅 2025 上半年的总调用量就是去年全年的 5x 倍。

对于普通开发者来说，大模型部署的难度和经济性都面临挑战。而采用 API 调用的方式，MaaS（模型及服务）有广阔的应用前景。

Menlo Ventures 调研显示，Anthropic 正在持续赢得更多企业客户的大模型 API 支出的市场份额。而 OpenAI 的市场份额则从 2023 的 50% 持续下滑到 25%。

OpenAI 和 Anthropic 貌似正在走向不同的侧重点。OpenAI 通过 ChatGPT 牢牢的获得绝大部分消费者 2C 的份额，而 Anthropic 似乎更侧重于企业 2B 侧。

风险投资机构 Menlo Ventures 研究发现，全球企业客户在大模型 API 支出正在加速提升。对比 2024 年的 35 亿美元，仅 2025 年上半年的支出就翻了一倍还多，达到了 84 亿美元。

而 2023 年大模型 API 还是一项新出生的 “物种”。

OpenRouter 是一家聚合大模型的 API 平台。第三方应用程序可以通过 OpenRouter 的 API 访问市面上 300 都家大模型服务商的 API。

从 OpenRouter 披露的调用数据看，2024 年 6 月 22 日当天其平台调用了 954 亿次，而 2025 年 6 月 23 日当天调用次数高达 2180 一次，增长了 128%。

前几个月大热的 Open AI GPT-4o-mini 在 6 月份后似乎正在被应用开发者放弃 ？

The Information 披露了 AI 搜索引擎服务商 Perplexity 的财务数字，作为初创公司目前还处于大幅亏损状态。

值得看的是其收入构成：绝大部分来自最终用户的订阅费（Subscription），来自 API 和广告等其他模式的而收入很少。

成本方面，其向 OpenAI 和 Anthropic 支付了大模型 API 能力调用费为 800 万美元，而给 AWS 的云计算费用为 4,800 万美元。看来，还是云计算的算力类服务更消耗资金。

法律服务花费了 500 万美元。这样一对比，大模型方面的 800 万美元也不算多了。

围绕企业如何部署生成式 AI，在实现途径上有哪些选择？在甲子光年 2025 年的调研显示，Top 3 为：

(1) 调用第三方 API；

(2) 基于开源模型定制开发；

(3) 云服务集成。

其中 (1) 和 (3) 有利于云端，而 (2) 有利于推动本地算力的采购。

OpenAI 预测其收入有可能在 2029 年突破 1,250 亿美元，在 2030 年突破 1,740 亿美元。围绕这个数字的可行性，业界存在不同观点。

附图来自 The Information，关于 OpenAI 未来收入的构成。无论数字是激进，还是保守，我们可以看到一个点：

以 OpenAI 这家代表性的大模型公司为例，其收入增长的最核心来自面消费者的 ChatGPT。这体现了拥有一个 Killer App 的重要意义。

而过去两年，有一种叙事逻辑，ChatGPT 只是一个应用示例而已，而各行各业基于大模型的应用创新将会创造巨大的前景，而这些第三方创新

UBS 披露了百度 Ernie 和字节豆包大模型的 API 调用次数。两家公司的模型能力 API 调用都体现了极高的增速（几十倍）。

定价反映了供需和竞争关系。

投资银行 UBS 汇总了国内外代表性大模型服务商的 API 价格变化情况。

从整体看，一年前后时间单价降 80% 是规律。

Mckinsey 认为电信运营商在企业市场的业务发展可归为四大类：(1) 网络连接；(2) ICT 信息化服务；(3) 5G 网络能力开放 API；(4) 垂直行业生态系统运营。

从 CAPEX intensity 资本密集度（CAPEX 占收入比例）看，网络连接类是最高的，EBITDA 利润率也是最高的，同时 ROIC （资本回报率）是最低的。

从 EV/EBITDA 企业价值倍数看，连接业务也是最低的。