Mckinsey 研究显示，全球工业自动化的产品及服务的市场规模在 2025 年达到了 1,083 亿美元，其中连续制造贡献了 759 亿美元，离散制造贡献了 324 亿美元。

从附图细分行业的多样性可以看出，制造业的垂直行业属性是相当强烈的，所谓 “隔行如隔山”，这对于解决方案提供商而言，意味着市场的碎片化程度大（市场集中度低）。

经典风格的风险投资，追求每个案子金额较小，比较广的覆盖到各种 “精彩的种子”。

生成式 AI 的这波浪潮，深度改变了传统的游戏玩法。

以 Top 20 风险投资融资额占全行业融资额的角度，2020 年该比例是 8%，2024 年提升到 31%。

集中度的迅速提升。

附图来自 Mckinsey 在 2023 年针对全球汽车行业 86 位决策者调研，围绕自动驾驶主导厂商的数量问题。

大多数受访者预测，三家或三家以下的公司将占据市场的主导份额。

北美市场预计将是最分散的，只有15%的受访者预计市场将由一两个参与者主导。 相比之下，38% 的受访者预测欧洲市场将由两个或更少的参与者主导。

Nielsen 监测数据显示，美国 2024 年 2 月大屏电视市场的整体收视率（包含成人和孩子）份额中，流媒体以 36% 份额位居首位，有线电视和广播电视份额分别为 29.6% 和 20.0%。

流媒体板块内部则呈现了一定的碎片化，排名靠前的 YouTube 和 Netflix 分别拿到 8.6% 和 7.9% 的份额。

美国市场的启示时，由于内容的极大丰富性和消费者口味差别极大，大屏内容是一个市场集中度并不高的市场。

附图是全球半导体行业按收入 Top 10 排名。Top 10 在 2023 年获得了 5,213 亿美元收入，同比 2022 年下降了 8.8%。

头部厂家中，Nvidia 英伟达是大赢家，同比增幅 86%。

图标最末的数据引发的一点思考：

Top 10 占整体份额的 54.5%。第一名 Intel 的份额还不到 10%。从市场集中度角度，半导体行业还是比较离散的，仍然符合 “传统制造业” 的特点。

与之形成鲜明对比的是互联网行业的集中度 ……

附图来自 451 Research 在 2023Q3 的消费者调研，针对美国用户使用音乐 APP 的状况。

可以看到的都是市场份额是比较离散的，第一名 Spotify 也才只有 18.9% 的市场份额，不像某些互联网业务（例如搜索或者社交网络）第一名拿走了绝大部分份额。

音乐属于一种内容型业务，而且最基础的使用场景是用户自己独立听就可以，也不太需要与其他用户互动。此类型市场集中度偏低，带给了产业链玩家更多发展机会。

零担货运指一张货物运单托运的货物重量或容积不够装一车的货物，可与其他几批甚至上百批货物共用一辆货车装运。

普遍认为零担市场规模大、市场竞争高度分散、整体利润微薄外，也常常提到数以十万计的长尾专线公司未来将存在巨大的整合机会。

根据 Mckinsey 的研究，零担物流实际上由三个截然不同的细分市场组成：(1) 全网快运、(2) 区域网络、(3) 专线物流。

考虑到市场集中度，Mckinsey 认为全网快运是最具长期成长性和规模效益价值的市场，排名前五的头部企业份额已超过60%，是唯一可能跑出 500 亿级龙头的赛道。

TechInsights 研究预测，2023 年全球 5G 智能手机出货量中，Apple 会继续拿到最大份额，约 30%。三星和小米紧随其后，前三家品牌会获得 61.5% 的份额。

预计 2023 年全球 5G 智能手机会出货 7.6 亿部，2024 年出货 8.75 亿部。

从下图的细节看，即便 “手机品牌集中度很高”，但从全球视角看，还是有大量的手机品牌存在。

如果只看 “订阅用户” 的字面意思，传统电视台也是按月收费机制。但由于传统电视原来的收费渠道更多靠实体渠道，或者银行扣费等机制，实际上用户更多比较长时间交一次费用，比如按年续费。

OTT 互联网流媒体业务的兴起，尤其是支付方式的便捷性，用户可以很方便额按月来交。这也导致流媒体用户的离网率很容易居高不下。无论是美国市场，还是中国市场，都会出现用户为了追某个热门剧而切换流媒体服务商的情况。

附图归纳了美国九大流媒体服务商当前的新用户免费试用期限和月费定价。

也可以看到，流媒体服务发展了这么多年，也并没有 “市场集中度进一步提升” 的迹象。从这个角度看，PGC (

FTTH Council 的一组数据，对比了 FTTH/B 家庭宽带用户提供商的份额分布。

从 2011 年到 2021 年，传统电信运营商（Incumbents）的份额从 21% 提升到了 39%；而第三方区域宽带接入商（Alternative ISPs）的份额大幅缩小，但仍然占据了 57% 的份额。

和移动网络不同，从理论上讲，固网宽带并不需要全程全网的覆盖。只要聚焦某一块区域，就可以成立一家小型宽带服务商。

当然，这个逻辑目前在中国大陆并不明显。三大运营商的白热化竞争背景下，独立家庭宽带服务商的空间很小。