Bloomberg 报道，字节跳动将在 2025 年实现 1,860 亿美元的收入，同比 2024 年的 1,550 亿美元提升 20%。

而 Meta 预计 2025 年收入为 1,870 亿美元。这样意味着，字节跳动收入即将接近甚至超过 Meta 的收入。

几点思考：

(1) 字节跳动大部分收入来自国内市场，而 Meta 是分布在全球市场；

(2) 从收入类型看，字节和 Meta 的大头收入都是来自各种形式的广告费，或者营销服务费；这些费用来自各种商家，各种广告主；

(3) 中国的 “消费” 一直被认为远低于美国，自然也低于整个

Mckinsey 认为全球电信运营商的 5G 货币化可以分为三个层次（价值逐次向上）。

第一个层次（Horizon 1）在基础连接上努力，无论是移动宽带，还是 FWA 固定无线接入。

第二个层次（Horizon 2）对连接进行增值，例如：5G + 边缘计算，5G 企业专网。

第三个层次（Horizon 3）提供基于 5G 的应用与解决方案，例如：AR/VR、计算机视觉、汽车 V2X、IoT 等。

高盛的研究显示，Google 搜索每次查询到能耗为 0.3 Wh，而 ChatGPT 的每次会话能耗高达 2.9 Wh，是 Google 搜索的 10x 倍。

这就带来一个思考：ChatGPT 服务的货币化率是 Google 搜索的多少倍呢？还是远不及搜索广告 ？

用户使用时长是互联网业务的重要度量单位，而平均每小时的时长能产生多少收入体现了不同平台的货币化率。

ARK 基金的研究显示，Text-based AI（例如 ChatGPT）每小时可产生 0.0016 美元收入，流媒体音频可产生 0.07 美元/小时，视频游戏可产生 0.15 美元/小时，流媒体视频可产生 0.23 美元/ 小时。

约会类 APP 的货币化率最高，达到了 1.40 美元/小时。

货币化是指网站或移动应用通过广告、订阅费、应用内收费等方式变现。 以阿里巴巴为例，货币化的途径包括推广收费、佣金和店面费用等。

货币化率（Monetisation Rate）是电子商务品平台一个重要的运营指数。 货币化率 = 营业收入 / GMV。

营业收入是阿里巴巴向第三方卖家收取广告费、交易佣金的直接收入；GMV是所有成交订单的总金额。

附图是 SCMP 的研究，阿里巴巴的货币化率从 2017 年的 3% 持续提升到 2021 年的 6.3%（预计），四年时间翻了一倍。

视频已经占据了全球网络流量的大部分，随时间推移该比例还会进一步扩大。

视频的需求增加，当然会刺激网络流量的需求。但从过去几年的实际情况看，很多时候电信运营商是 “增量不增收”。

OMDIA 的一项研究估算了 2024 年全球视频流量的构成，其按照业务类型进行划分视频流量 —— 这激发了我的一些思考：

(1) 消费者购买了数据套餐包上网看视频，运营商获得的缺省收入；我们比较关心能否基于这个层次之上，还有新增的收入机会。

(2) “社交网络中的视频” —— 消费者在 Facebook 或抖音中的视频，运营商不太可能深入到业务逻辑，运营商可通过