IDC 数据显示，2024年 AI 数据中心 IT 能耗（含服务器、存储系统和网络）达到 55.1 太瓦时（TWh），2025 年将增至 77.7 太瓦时，是 2023 年能耗量的两倍。2027 年将增长 至146.2 太瓦时，2022-2027 年五年年复合增长率为 44.8%，五年间实现六倍增长。

2022 年 AI 数据中心占数据中心总能耗 7.6%，2027 将提升到 18%。

Synergy Research 把全球数据中心从使用角度归纳为四类：(1) 超级互联网公司的自建；(2) 超级互联网公司的租用；(3) 非超级互联网公司租用的主机托管；(4) 企业自有数据中心的本地部署。

趋势就一条：超级互联网公司越来越多自建，也越来越多租用。

#算力时代的强者愈强

附图 1 是 Synergy Research 估算的全球 Top 20 城市区域，按数据中心的功率大小。

附图 2 是 Nvidia 2025H1 收入的区域分布。

新加坡在图 1 排第 19 名，在图 2 排第 2 名。

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Synergy Research 对数据中心主机托管市场的研究显示，全球 Top 10 的都市圈（Metro）占据了 41% 的市场份额，被归为第一梯队。

其中，美国北弗吉尼亚以 7% 的份额排名第一，其次是北京、上海和伦敦（各 5%），再其次是东京和纽约（各 4%）。

Top 11-40 被归为第二梯队，这三十个都市圈占据了全球 31% 的主机托管市场。

从技术协议栈角度，主机托管位居云计算（IaaS）的下一层，基本也反映了全球算力资源的分布。

2022Q4 Nvidia 的游戏业务（GPU 显卡）收入是超过数据中心的。随后，游戏业务 GPU 的收入就持续不前，直到 2026Q1 重新又获得提升。

而数据中心侧的收入就不得了了。整个变化过程也就三年时间。

作为代表性的算力关键部件提供商，游戏显卡代表典型的 “终端侧”，而数据中心 GPU 代表典型的“云端侧”。两者体量差别也体现了端侧算力和云端侧算力的差别。

长期以来，写字楼的建筑支出是远远高于数据中心的。

但这一情况正在迅速变化中，由于 AI 推动，美国本土数据中心的建筑支出在快速崛起，而与此同时写字楼办公的建筑开支则在持续下滑，尤其是新冠疫情之后更多人习惯与远程办公之后。

可能很快就可以看到，美国本土数据中心支出超越写字楼支出的时刻。

J.P.Morgan 预测在接下来几年美国本土的数据中心总功率会达到 22 GW。从区域分布看，无论是已经投入运营的数据中心，还是正在建设中的，弗吉尼亚州均处于领先地位。

J.P. Morgan 研究认为，美国云计算 Top 4 （Amazon、Google、Microsoft 和 Meta）2024 ~ 2026 这三年会大幅提升 CAPEX 投资。

对比 2015~2023 之前之间平均每年增长 100 亿美金，2024 ~ 2026 年每年的增加值高达数百亿美金。

算力资源在加速集中化 ？

Marvell 披露的一项研究，以 2028 年全球数据中心市场 CAPEX 1.022 万亿美元为例，这其中有 8,250 亿美元用于购买各种设备。

而这些设备中，会包含 4,940 亿美元半导体芯片，其中有 3,490 亿美元是各种计算芯片（比如：GPU）。

Marvell 和 Dell'Oro 的研究显示，对比 2025 年 5,930 亿美元的数据中心 CAPEX 投资，预计三年后的 2028 年数字将提升到 1 万亿美元以上。

想起我们在 2020 年提出过一个思路 ——“云计算的第二梯队现象”。即，未来的云计算巨头越来越大是必然，那其他玩家就只剩下静静得在巨头旁边看着 ？

我们认为，对于有实力的服务商，比如大型电信运营商，把自己的客户资源、服务资源以及财务资源规划好，完全有机会成为有影响力的 “第二梯队” 云服务商。绝不应该在云服务还在高速发展期，就战略定位自己 “在旁边静静地看就好了” ……

下图貌