巨头一方面有广泛的产品线，拥有各种创新充斥发布会和新闻头条。

另一方面，从产品销售和收入贡献角度，如果是大量产品，每个产品销售额又差不多，这个产品组合的 “经济性” 很可能是不划算的。

实际上，以 Apple、Amazon 和 Google 为例，最主力的那个产品线贡献了整个公司 50% 以上收入；而 Microsoft 的前三个产品线贡献了 69% 的收入。

Analysys Mason 研究了欧盟 27 国和加拿大、中国、日本和美国的电信运营商收入（人均）和 CAPEX（人均）。

结论显示，从 CAPEX 占收入的比例看，这些国家可分为三档：10-20%，20-30%，30-40%。

欧洲一些相对富裕的国家，CAPEX 收入占比相对高。中国之前也是不低的，现在正在持续降低。比如，中国移动希望在 2024-2025 年降至 20% 以内。

截止到 2024Q1，NASDAQ 市值 Top 10 公司在过去十二个月的研发支出高达 2,530 亿美元。

对比互联网初期和移动互联网初期，“初创型公司 + 风险投资” 引领并找到了创新发展。这一波 Gen AI 浪潮，对于大型公司更为友好。

尤其是昂贵的 GPU 和算力开销面前。

广告是互联网行业的经典收入来源，也是几个主力来源之一。

附图是 eMarketer 以 2022 年收入数据为例，展示了全球互联网广告收入 Top 8。从中可以看到一些有趣的点：

(1) Google 搜索的广告收入是 YouTube 广告的 9x 倍；

(2) Facebook 主站的广告收入只有 Instagram 的 1.38x 倍；

(3) 抖音是 Tiktok 接近 2x 倍；

(4) Bing 全球搜索的广告收入是不及 Linkedin 的。