对比了一下 2019 年和 2023 年中国运营商的收入统计数字（分别以当年前 11 个月累计口径）。
电信业务收入从 1.2 万亿元提升到了 1.55 万亿，净增 3,509 亿元；而新业务收入从 1,729 亿提升到了 2,952 净增了 1,223 亿元。
四年下来两者净增量之和为 4,732 亿元。
工信部统计的运营商收入数字是比较 “干货” 的，反映了中国电信运营商在过去四年的业务战略转型的成果。
全球电信运营商在基础设施的支出每年不到 2,000 亿美元，这个数字已经持续了多年。预计未来也会继续。
而受制于云计算（公有云）和 AI 的崛起，ICP（互联网内容商）在 CAPEX 的支出日趋加剧。附图是 LightCounting 的预测，其模拟了到 2030 年的三种场景。
无论哪一种场景，Top 15 互联网公司的支出都会远超电信运营商。
Mckinsey 认为全球电信运营商的 5G 货币化可以分为三个层次（价值逐次向上）。
第一个层次（Horizon 1）在基础连接上努力，无论是移动宽带，还是 FWA 固定无线接入。
第二个层次（Horizon 2）对连接进行增值，例如：5G + 边缘计算，5G 企业专网。
第三个层次（Horizon 3）提供基于 5G 的应用与解决方案，例如：AR/VR、计算机视觉、汽车 V2X、IoT 等。
一个卓越领导人带领企业的战略转型，其中一个重要指标就是投资往哪里投，钱如何花才更正确。
附图是微软 (Microsoft）二十年来 CAPEX 投资的变化，以及在收入的占比。
留意 Satya Nadella 被任命为微软 CEO 的时间点 —— 2014 年 2 月。其上任后推动了微软全面向云服务的转型。这和 CAPEX 投资变化的拐点大致匹配。
