TSR（Total Shareholder Return，总股东回报率）是一种用于衡量投资者从持有股票中获得的总体回报的指标，它综合考虑了股票价格的变化以及所获得的股息等收益。

BCG 对比了电信运营商和 S&P 1200 在2020- 2025 五年的 TSR 对比。很清晰的反映了电信行业的经典特征：在经济下行期的表现相对更稳健。

此处应留意，所谓美股大盘表现，很大的增量来自 Magnificent Seven (Apple \ Nvidia 等）七巨头。

Credit Suisse 预测中国从 2021~2030 十年的年复合增长率为 18%，销售量从 2021 年的 350 万辆，提升到 2030 年的 1560 万辆。

注：2021 年全国乘用车共计销售量为 2014 万辆。

随着 AI Agent 和 Agentic AI 的兴起，产业对 AI 用于工作流程的自动化给予很高期望。

IDC 咨询公司认为，到 2028 年全球基于 AI 的自动化市场可达 199 亿美元。从部署类型看，在 2024 年之前，本地部署占比更高；而 2025 年之后，云端部署的占比会显著提升。