Mckinsey 认为电信运营商在企业市场的业务发展可归为四大类：(1) 网络连接；(2) ICT 信息化服务；(3) 5G 网络能力开放 API；(4) 垂直行业生态系统运营。

从 CAPEX intensity 资本密集度（CAPEX 占收入比例）看，网络连接类是最高的，EBITDA 利润率也是最高的，同时 ROIC （资本回报率）是最低的。

从 EV/EBITDA 企业价值倍数看，连接业务也是最低的。

安永针对企业 5G 应用 2022 版调研中，提及一个问题，未来企业有那些最重要的 5G 优先事项？

排名榜首的是事项是 “探索 5G 与其他新兴技术的关系”。这反映了一个很有代表性的问题，现在的先进 Use Case，基本上都是多种新技术在一起的综合产物，尤其是 AI、大数据分析、云计算和边缘计算。

从服务商角度，也许下一阶段，5G 企业侧比拼的重点不是 5G 网络本身，而是谁的 5G 可以有更好的多技术整合关系，更容易形成解决方案。

Cape 是一家新成立的 MVNO（虚拟运营商），其声称会聚焦蜂窝网络连接侧的用户隐私保护，以区分 AT&T 等传统电信运营商。

移动用户的网络安全和隐私保护并不是全新话题，但更多商机是从终端软硬件角度，或者应用层角度，而围绕蜂窝网络连接的安全保障更多依赖基础电信运营商。

Cape 认为这是一个创新机会。其已经获得了累计 6100 万美元的风险投资，分别来自 XYZ Ventures、a16z 等知名风险投资机构。

移动通信行业是一个成熟的 “重资本” 行当，已经许久没有吸收到风险投资了。Cape 这次算开辟了一个新的切口。