附件来自华泰证券，其对比了 Web3 当前状态和全球互联网发展历程，主要是从用户数角度。
通过历史类比是一种典型的分析手法，方便后人去找位置。尤其是适合心虚 FOMO（Fear of Missing Out，害怕错失）的投资人，担心错过下一个巨大机会。当然，此类方法如果要举反例也是很容易的。
看到这张图，我们也想到了一点差别：
Web 1.0 那个时候有相当长时间没有商业模式（或者有少许广告，但量很小），更多还是靠爱好者和兴趣驱动，即觉得这个东西有意思，因为可以获得更多信息。
Web3 从比特币等各种加密货币，即便各种应用也都和加密货币有关联。所以一开始，就是 “有钱” 的。参加这个游戏的用户，可能主要是为了获得 “钱”。
信息和钱的差别再于，信息是可以无限复制 N 份，而钱却不好复制 ……
Notion Capital 对比了入选其 Cloud Challengers Top 100 榜单企业在 2024 和 2025 年的团队人员数量。
2024 年中位数是 25 人，而 2025 年则为 14 人，同比下降了 40%。
借助诸如 AI 开发者工具、各种云基础设施服务，初创团队在很小的规模就有机会实现比较完整的产品服务交付。
#加速精英化
WSJ 绘制了一张图，展示了加密货币交易所的市场份额变化。2021年及以前，火币（Huobi）和币安（Binance）双雄并列。
随着监管对加密货币交易的限制，情况发了了变化。
只是感慨，前段时间轰轰烈烈陷入危机的 FTX 原来份额那么低 ……
家庭的数字化浪潮正在兴起，从终端设备角度肉眼可见的就是，消费者家里有越来越多设备需要联网。无论是全新的品类，还是传统设备的 “联网化”。
根据 IDC 的研究，2020 全年全球各种智能设备的出货量为 8 亿部，预计 2025 年这个数字可增至 14.2 亿部。
智能家居是一个极富想象空间的赛道（群）。
