ROIC（Return on Invested Capital，资本回报率）指投出或使用资金与相关回报之比例，用于衡量企业投出资金的使用效果。
根据 Credit Suisse 的研究，美国的固定宽带具有最高的回报率，达到了 25%。下图大部分样本国家都可以维持在 10% 以上。
中国的情况比较特殊，93% 以上的光纤到户渗透率，相当低的 ARPU，回报率自然就不够理想。
不过这个状态，对消费者和全社会的数字化发展是非常之利好。
OMDIA 咨询公司数据显示，全球固网宽带服务收入在 2022-2027 年期间将从 2,990 亿美元增至 3,460 亿美元，复合年增长率 (CAGR) 为 3.0%。全球固定宽带用户数将从 2022 年的 14 亿增长到 2027 年的 16 亿。
疫情三年侧面推动了固定宽带和 OTT 流媒体视频的大发展。全球固定宽带用户在 2021 年增长 8.3%，在 2022 年增长 6.9%。仅在2022年，光纤用户就增长了 12.5%，FWA（固定无线接入，主要是 4G 和 5G）用户增长了 16.4%。
2022 年全球运营商 CAPEX 投资总量在 2,100 亿美元左右，GSMA 预计未来几年会保持持续下滑态势。预计 2023-2030 期间，CAPEx 投资总量在 1.5 万亿美元，这是主设备商、管线、配套基础设施等服务商的重要机会。
从 CAPEX 占营收的比例角度，2022 年这个比例为 19%，GSMA 预计到 2030 年会下降到 14%。
这一比例的持续下滑，代表了电信运营商经营理念在更新。我们可解读为：运营商的发展要素中，“投资驱动” 的理念正在弱化，更多依靠 “创新驱动” 等。
Financial Times 基于国家统计局等机构的数字绘制了两张图。图一是中国自 1994/95 以来的 GDP 增速的预测值和实际值。
图二是中国 GDP 增幅的构成变化。三驾马车（投资、消费和出口）三者对经济增长比例的贡献一直在变化。
也可以有多种角度的解读。
