大型数据中心是一项重资本消耗型的业务。根据 Credit Suisse 基于 AWS 的数据的分析，典型的成本结构为：

(1) 服务器 57%；

(2) 网络设备 8%；

(3) 动力环境（温度空调等）18%；

(4) 电力能源 13%；

(5) 其他 4%。

截止到 2024 年 上半年，Microsoft、Alphabet、Amazon 和 Meta 在 CAPEX 上投资达到了创纪录的 1,060 亿美元。

从体量看，Meta 的投资要显著少于另外三家。原因可能是 Meta 的算力主要还是自己用，而另外三家是公有云服务商。

2014 年之前的若干年，石油一直是紧俏的资源性商品。美国页岩油的兴起也是因为油价的持续攀升。

随着全球能源产业向可再生能源等新能源转型，传统原油开采市场的投入也大幅削减。

以美国为例，2014 年的资本性投入达到 1,843 亿美元后，即进入加速下行通道。

预计 2021年这个数字会进一步降低到 558 亿美元。