针对全球 36 家大型运营商的经营业绩和资本市场表现，Accenture 研究显示：运营商的税前投资回报 ROIC（Return on Invested Capital，资本回报率）持续走低。

而于此同时，净负债与 EBITDA 的比例则持续走高。

运营商传统通信业务的经营面临持续被动的压力。侧面也体现了运营商战略转型升级，探索新业务的压力。

传统通信业务饱和状态持续多年，Top 运营商纷纷探索新业务，但进展如何呢？

GSMA 选择了典型的六类新业务（付费电视、媒体内容和广告、金融和电子商务、安全、云计算和 IoT），看代表性运营商在这些领域在 2020 年度的收入贡献。

(1) 付费电视：16 家运营商的平均收入贡献为 5%；

(2) 媒体内容和广告：AT&T 数字很高是因为了做了大型并购；Verizon 和 Softbank 5~6% 更有参考意义；

(3) 金融和电子商务：日韩运营商，高的可以做到 14~16%，低一些的 3~4%；

(4) 云计算：< 3%；

(5) IoT：~1%。

传统通信业务虽然饱和，但提供了非常稳定的现金流，以及稳定的客户基础关系，这是运营商转型的资源禀赋。当然成效还得看具体战略水准和执行力。

天风证券引用 IHS Markit 的研究，中国电动汽车销量预期将从 2020 年约 1 百万辆增加至 2025 年的 4.2 百万辆，这将将超过美国及欧洲电动汽车销量的总和。

年度增长率角度，2021 年预计可达 70%（峰值），2024~2025 年下降到 20% 左右。