Benedict Evans 将 Amazon 的收入结构归为三大类：

(1) Amazon 作为电子商务百货公司，进货卖货获得的收入；这是 Amazon 最主要的收入来源；

(2) Amazon 逐渐发现其他企业可以 “复用” 其基础设施，比如：AWS 或者 Marketplace；

(3) 广告，内容订阅等收入。

需要指出的是，Amazon 的广告年收入大约也有 100 亿美金，主要是站内搜索广告等。

物流是一个 “很大” 的行业，在中国 GDP 占比一直在 14% 左右。

根据灼识咨询的研究，预计到 2025 年中国物流行业总费用可达 19.3 万亿，2020-25 复合增长率 5.3%。

附图来自 Financial Times，美国移动支付 App 的下载份额分布。直观感觉就是美国移动支付还处于发展期，集中度偏低。

对于玩家来说，意味着还有大量机会。

中国虽然支付宝和微信支付双雄并进，但我们认为还是存在大量新兴机会。银行、其他大型互联网公司、电信运营商均在持续投入。