战略创新重点从 2C 走向 2B 已成为行业主流趋势，尤其是 5G 2B。

TMF 2019 针对全球 Top 25 运营商在垂直行业的着力情况进行了一轮研判：

(1) 七大行业领域重点：(1) 汽车、(2) 金融、(3) 政府及公共事业、(4) 水电气、(5) 制造、(6) 医疗、(7) 智慧城市；

(2) 如附图所示，黑色代表做得相对好，有显著收入贡献；红色代表还在摸索；

(3) 大部分运营商在大部分领域进展还有限，相对好是在汽车和金融领域。

从云基础设施服务（IaaS、PaaS、私有托管）的市场份额亚马逊的份额一直保持在30%以上，微软的份额在 16 个季度里从10% 增长到 20%。

对比而言，其他厂家的整体份额是持续下滑的。这是不是意味着其他玩家没有机会呢？

显然不是。不仅是阿里云、谷歌等持续份额在提升，其他较小的云服务商仍然在获取增长机会。因为这个市场太大了，整体保持 30% 以上增长，即便在全球份额很小的玩家，其绝对值并不小。

从找机会角度，也许 “云基础设施” 不应被视为一个赛道，而是 N 个赛道。取决于玩家是如何进行差异化竞争的。

这些企业都可认为是案例：IBM、Salesforce、腾讯、Oracle、NTT、百度、SAP、富士通、Rackspace 和中国三大运营商。

总之，游戏尚在中间阶段，远未结束。

Altimeter 汇总了一张表（图一）展示了 Microsoft、Google、Amazon\AWS、和 Nvidia 在过去十年风险投资案例的变化。

图二是 2023 年披露的大宗投资，基本都是大模型 LLM 和 AI 相关。

但和传统风险投资的差别在于，大模型企业将接受到的资金的很大部分会用来购买云服务商的算力，这些云服务商正好是 Microsoft、Google、AWS；或者购买 Nvidia 的 GPU。