没有流动性，交易所无法准确地履行自己的关键功能：市场定价。

没有交易量，各种各样的价格失真都可能出现。

昨天和朋友聊到一个相关话题：某互联网大厂即时通讯底层关键技术专家，在求职方面面临的窘境，只有极少的厂子对这个职位方向有人力需求。

虽然工作性质超重要，但人才定价可能上不去。

我补充：他的价格可能不是当前公司来定，而是人力市场来定；如果市场需求不够，类似股票的流动性不够，价格就会失真。

常见的免费定价模式会有两种：分别是 Freemium（免费增值）和 Free Trial（免费试用）。

Free Trial 会给客户提供免费的使用时间（比如：14 天），允许用户体验完整的产品功能。

Freemium 则是免费版服务可以长期使用，但如果用户需要用到高级功能，则需要付费。

附图是风险投资机构 OpenView 在 2023 年的调研，围绕 SaaS 软件的转换率。Freemium 的中值是 5%，Free Trial 是 10%。

风险投资机构 Altimeter 绘制了一张图对比了目前云计算和生成式 AI 技术栈的收入规模。

云计算是一个倒三角，应用层大约 4000 亿美元，基础设施层 2000 亿美元，半导体芯片层 500 亿美元。

这个结构看起来是健康的，因为最终企业用户，尤其是各行各业和最终消费者会为应用付费。应用服务商获得了收入，才有能力去购买云基础设施(AWS、Azure 等）的服务。进而，云基础设施服务商也有财力去购买更多服务器的芯片。

生成式 AI（Gen AI）目前的状态则正好相反，半导体 GPU 层面有 750 亿收入，而 AI Infra 只有 100 亿美金，Gen AI 应用层则只有 50 亿美金左右。

这是否合理，见仁见智了。