数据中心是一项能耗大户。随着数字经济的发展，中国数据中心耗电量占全社会用电总量的比例逐年攀升。预计 2025 年将达到 4.05%。

印度在过去两年在加大 5G 的投入，5G 基站进入了快速建设期。印度运营商 Jio 和 Bharti Airtel 的 5G 用户均在取得高速增长。

爱立信预计到 2028 年，印度将拥有全球第二多的 5G 用户数（用户量第一名是中国）。

从提前量角度，网络通常会先行建设，尤其是耗时更长的光传输网络。附图是 2021Q3-2022Q2 全球各地区光传输设备的销量变化，可以看到印度的加速情况。

AGI（生成式人工智能）的急速升温，推动新一轮军备竞赛。最直接的体现就是，大型互联网公司会加大 AI 服务器的采购力度。

根据 Morgan Stanley 的预计，预计全球 AI 服务器的出货量会从 2022 年的不到 14 万台提升到 2023 年的 19 万台左右。

AI 在 CAPEX 投资占比会从 12% 提升到 24%，直接翻一番。

Microsoft、百度和腾讯的 AI 在 CAPEX 的占比将在三成以上。