附图来自华尔街日报，美国种子轮和早期初创企业的估值的中位数在 2020 年及以前保持在 ~1500 万美元。

这一数字在 2021 年猛增到 2500 万美元。其中的原因之一是传统上比较偏后期的私募基金，甚至对冲基金的涌入。

以对冲基金老虎全球（Tiger Global）为例，2021 年其针对创业公司的投资达到了 340 起。而传统的理解角度，对冲基金是不碰创业公司的。

基于 UBS 的研究，中国三大运营商 3G 建设（主要）持续了 5 年时间；4G 建设周期持续了 6 年时间；预计 5G 会持续 10 年时间。

5G 的愿景规范和 4G 有较大不同，5G 范围广很多，三大应用场景（eMBB \ uRLLC \ mMTC）的区分也是之前 3G 和 4G 所没有过的。

无论是运营商的网络假设，还是互联网及垂直行业的 5G 应用打造，都需考虑把 5G 概念进行细分，看不同 5G 版本的实施时间，把握好具体节奏，避免和产业链进程出现大的偏差。