华尔街日报的一组图表概述了 2020H1 香港资本市场的情况。

印象深刻的是中国大陆比重的变化。图1 展示了 1994 年以来，中国大陆在港交所上市的企业逐渐增多，到现在占据了约四分之三。

图2 是亚洲地区（除日本外）各投资银行的在 2020H1 收入排名，括号里面标注了这些机构在十年前的排名，可以感觉到这十年发生的巨大变化。

用户花费了多少时间在上网用应用，这是刻画市场规模的基础指标。

根据中金公司的研究，2024Q4 中国互联网行业的总体消费时长同比去年增长了 4%，主要由短视频、社交、阅读购物拉动。

从绝对值看，用户消费时间最多的 Top 3 为社交、短视频和中长视频。

Vodafone 在 2023 年 5 月其 FY2023 业绩汇报中，展示了两张图。

图一来自投资银行 Barclays，从 ROCE（普通股权益报酬率）和 CAPEX 在销售收入占比两个维度指标看，电信行业投入最多，回报最低 ……

从 2015 至今的欧洲股市看，电信运营商的股指也大幅落后于大盘 ……

Vodafone 认为行业面临急迫的转型压力。Vodafone must change.