自从 Apple 开创新的定义 AirPods 以来，耳机逐渐从传统“附属赠品” 性质的配件变成了一种大众化的独立单品。

附图是 2020 全球 TWS 的出货量份额，Apple 在品牌商中摇摇领先。

也可以看到近六成为白牌，值得思考。

手腕是可穿戴设备佩戴的主要身体部位。目前成规模应用的有两类产品：智能手表和智能手环。

手环曾经火得更早一些，但当前增长有些颓势。手环的价值并未向之前想象的那么有空间。

智能手表的发展确在节节升高。根据 GFK 对中国市场的检测，从销售数量角度，智能手表在 2021 年已经占据了腕间穿戴市场的 45%。

而智能手表的单价限制高于手环，可认为推动了腕间穿戴市场增量又增收。

附图来自普华永道的研究，2018 年美国有 1,550 万辆货车，中国有 1,360 万辆，列举全球前两名。侧面也体现了两个国家在内部货物流通上的庞大运力。

从市场集中度角度，美国、日本和欧盟的 Top 10 市场占有率基本在 1% 以上，而中国则低很多。

集中度是一个关键维度，可以反映诸如精细化管理、效率、工具使用等若干状态（或机会）。