#AI to B# 甲子光年针对的一篇文章，原文对标<华为冬天> 并不合适：

⑴ 目前的 AI 公司距离 2002 年华为公司的水平差距甚远；

⑵ 两个赛道（通信设备 vs. AI to B）成熟度差距则更大。

摘录文章的关键要点：

⑴ AI to B 需要专家级人员现场驻点调优；

⑵ 薪水低的人员还搞不定；

⑶ 核心是“产品化能力”不行，而且一时半会是改变不了这个状态；

⑷ 此模式下，AI to B 有可能会成为“低利润”的赛道；

⑸ 现场交付型，而且还可以养得起高工资员工的，只有管理咨询、投资银行 IBD 这种；或者基于 SAP 这种产品化程度很高的实施顾问。

⑹ 应整体调低 AI to B 的赛道产值（预期）。

Felicis 列举了 2014 年以来，1% 头部风险投资项目的退出金额，占当年所有 IPO 融资金额的比例。

从整体看，比例在 20~40 % 居多。

Carta 数据显示，以 2021Q1 为基点，不同轮次的估值和实际募资增长情况呈现了差别。

种子轮企业的中位数表现取得了连续增长；A 轮企业则比较勉强。

B 轮及以后轮次的企业的估值和实际募资则变得极为糟糕，可是说是连续创新低。这是硅谷的创业投资状态，中国大陆则更加被动。