MAU（Monthly Active User，月活跃用户）是一个用户数量统计名词，指网站、APP 等月活跃用户数量（去除重复用户数）。

一般来说，MAU 越大，这个网站或 APP 的广告收入就越高。

但具体来说，不同业务的每用户广告价值有大不同，有的业务广告价值很大，有的则很低。

附图来自天风证券的研究，其对比了阿里巴巴、京东、爱奇艺、腾讯、微博和字节跳动的 每季度每 MAU 的广告价值（元 / 人）。

可以看到一些规律：

(1) 阿里巴巴和京东处于头部，可见电子商务距离 “钱” 最近；

(2) 字节跳动爬升得也很厉害，体现了其卓越的 “商业化” 能力；

(3) 爱奇艺垫底，代表了长视频这个版权成本极高，用户虽然都离不开，但商业变现能力弱的尴尬；

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Amazon 从最开始网上卖书开始，仓储中心就是其核心的基础设施。华尔街日报用一组地图展示了 Amazon 仓储这二十多年的发展历程。

当前 Amazon 的仓储面积到了 2.81 亿平方英尺，接近曼哈顿 60% 的面积大小。

Adobe 是传统 IT 软件公司战略转型到 SaaS 服务商的代表。一定程度克服了 “基因论” 观点。

2012~2015 是公司向 SaaS 转型的周期，业务稳定后 SaaS 业务毛利可保持在 90% 左右。