对于电信运营商而言，无论是 2C，还是 2B，传统通信类业务的发展受制于人口、渗透率和基本信息化水平。

以日本为例，其传统通信市场早就处于饱和状态，长年处于低增长态势。运营商为了寻求新增长空间，纷纷转型进入新技术领域。

以 KDDI 的企业业务为例，电信类业务 2023Q1 的同比增幅仅为 1.2%（如果在考虑到通胀等因素，数字就更显被动），但其大力进军企业数字化业务。

KDDI 的企业数字化转型业务 NEXT Core 在 2023Q1 取得了 17.6% 的大幅增长，在整个企业业务的收入大盘占比也提升到了 35.5%。

如果在考虑到两类业务的增速差异，KDDI 的数字化业务占大盘的一半也是可以期待的。

Altimeter 汇总了一张表（图一）展示了 Microsoft、Google、Amazon\AWS、和 Nvidia 在过去十年风险投资案例的变化。

图二是 2023 年披露的大宗投资，基本都是大模型 LLM 和 AI 相关。

但和传统风险投资的差别在于，大模型企业将接受到的资金的很大部分会用来购买云服务商的算力，这些云服务商正好是 Microsoft、Google、AWS；或者购买 Nvidia 的 GPU。

从传统角度，投影仪是一种企业侧用的设备，主要用于团队会议。根据据天风证券的研究，中国每年投影仪的出货空间为四百多万台。

近年来，家用投影仪销售数量在稳定上升，投影仪作为一个 “家庭最大的屏幕” 逐渐成一种主力的终端形式。

2019~2020 每年家用投影仪出货量在两百多外台，围绕这块的内容和网络带宽拉动值得思考。