The Economist 总结了 2000 年至今二十年时间印度外资投资案排名，前九个案例中电信行业占据了四席：Vodafone、Jio Platform、Reliance Jio Infratel、Telecom Town。

其他来自零售、能源、钢铁和医疗服务。

Mckinsey 针对 60 名国际运营商高管进行了调研。下图左侧是这些调研对象当前所代表企业的组织模式状态，右侧是其认为五年后的样子。

此处：

(1) Traditional Integrated 整合模式：经典的运营商模式，网络部门、产品销售、客服运营等，在同一家公司。

(2) De-layered 分层模式：运营商拆分为一家子公司 NetCo （网络）、若干家 ServCo（业务线）。此类模式可能会更灵活，但也面临内部市场化打来的协同麻烦等经典问题。

(3) Telco as a Utility 基础设施模式：聚焦基础管道连接，不提供上层应用（例如：信息化服务）。

从调研趋势看，模式 (2) 和 (3) 可能会增加。

附件来自华泰证券，其对比了 Web3 当前状态和全球互联网发展历程，主要是从用户数角度。

通过历史类比是一种典型的分析手法，方便后人去找位置。尤其是适合心虚 FOMO（Fear of Missing Out，害怕错失）的投资人，担心错过下一个巨大机会。当然，此类方法如果要举反例也是很容易的。

看到这张图，我们也想到了一点差别：

Web 1.0 那个时候有相当长时间没有商业模式（或者有少许广告，但量很小），更多还是靠爱好者和兴趣驱动，即觉得这个东西有意思，因为可以获得更多信息。

Web3 从比特币等各种加密货币，即便各种应用也都和加密货币有关联。所以一开始，就是 “有钱” 的。参加这个游戏的用户，可能主要是为了获得 “钱”。

信息和钱的差别再于，信息是可以无限复制 N 份，而钱却不好复制 ……