英伟达（Nvidia）最开始是做高性能显卡，满足视频游戏爱好者的需求。后来人们发现，用英伟达的 GPU 进行比特币挖矿也是很好的选择。

AI 虽然也很适合 GPU，但截止到 2022 下半年时，上一轮 AI 的热潮也开始冷却，围绕 AI 的价值问题纷争也逐渐增加。

结果 2022 下半年开始的生成式 AI （AGI）开始显露能量，尤其是 2022 年底 ChatGPT 的上市，重新拉升了英伟达的股价。

不变的是：英伟达聚焦高性能芯片。

变化的是：不同需求场景的起落，游戏显卡、加密货币挖矿、上一轮 AI、生成式 AI ……

#如何在风口切换中保持核心能力的延续

付费电视是美国 TMT 市场的重要一环，超期保持高 ARPU，整体费用远超后付费移动用户。

近年，随着 IPTV、机顶盒、OTT 流媒体视频的兴起，传统付费电视的用户数量持续下滑。

根据 eMarketer 的预测数据，2023 年 非付费电视用户将会超过付费电视用户。

也可以表达为，在 OTT 流媒体如此火爆的当下，美国电视市场仍然以传统付费电视为主。

ARK 基金绘制了两张图。图 1 是 OpenAI 实现 100 亿美元收入的时长（年份）远小于之前任何一项热门互联网或移动互联网业务。

图 2 是美国消费者对不同品类硬件的渗透率。ARK 预测 AI 硬件的增速也会实现很陡峭的增长曲线。

体现了一种加速度。