Mckinsey 认为电信运营商在企业市场的业务发展可归为四大类：(1) 网络连接；(2) ICT 信息化服务；(3) 5G 网络能力开放 API；(4) 垂直行业生态系统运营。
从 CAPEX intensity 资本密集度（CAPEX 占收入比例）看，网络连接类是最高的，EBITDA 利润率也是最高的，同时 ROIC （资本回报率）是最低的。
从 EV/EBITDA 企业价值倍数看，连接业务也是最低的。
Mckinsey 认为全球电信运营商的 5G 货币化可以分为三个层次（价值逐次向上）。
第一个层次（Horizon 1）在基础连接上努力，无论是移动宽带，还是 FWA 固定无线接入。
第二个层次（Horizon 2）对连接进行增值，例如：5G + 边缘计算，5G 企业专网。
第三个层次（Horizon 3）提供基于 5G 的应用与解决方案，例如：AR/VR、计算机视觉、汽车 V2X、IoT 等。
Menlo Venture 研究显示，当前生成式 AI 在企业侧的开支总空间为 25 亿美元。
应用层贡献了最大的蛋糕，代表性的企业是微软。无论是 GitHub，还是 Office，微软拥有相当多的企业生产力场景，其只需要提供对应的 Copilot，通过付费订阅制就可以完成商业闭环。
数据和基础设施层的市场空间为 6 亿美元，代表性企业是 Hugging Face 和 Pinecone。
技术角度最核心的大模型 LLM 层空间为 3.5 亿美元，代表性企业是 OpenAI。
而 OpenAI 目前的年化收入在 13 亿美元左右，比上面 3.5 亿美元要大得多。可以看出 ChatGPT 从消费者业务角度带给 OpenAI 的价值。
目前全球运营商的通信业务中，20~30% 来自 B2B，大约每年 3,000~4,500 亿美金，基本上以固网运营商主导。
来自 TMF 2018 针对运营商的一项调研，关于 B2B 占整体收入的份额。
46% 的运营商当前收入中，B2B 类占比小于 10%。
70% 的调研对象认为 2029 年其整体收入中有 50% 来自 B2B。
